同社は持続的なトップライン成長とパイプライン価値の最大化を目指しています。実際、2024年の製品売上は約509億ドルと前年の約438億ドルから約16%増加しており、特に米州（約251億ドル）と新興市場（約135億ドル）の伸びが寄与しました。財務面では手元流動性と運転資本を十分と位置付け、将来の成長投資や研究開発の対価として想定されるマイルストーン支払（研究開発関連で最大約112億ドル、売上関連で最大約221億ドル）を織り込んだ資本配分を行っています。

同社は重点投資分野としてがん（オンコロジー）、希少疾患、循環器・腎・代謝（CVRM）領域に資源を集中しています。オンコロジーではEnhertuやTagrisso、Imfinziなど複数の主力薬を持ち、希少疾患分野ではUltomirisの米国売上が前年比29%増と高い伸びを示しています。差別化策としては高度に特化したバイオ医薬品や放射性標的治療（ラジオコニュゲート）など次世代の治療技術を取り込み、社内での製造・供給体制を強化（固定資産は約102.5億ドル、将来の設備投資契約は約15.75億ドル）することで、競合に対する優位性を築いています。

新市場開拓と事業拡大については中国やその他の新興市場での成長を重視しており、2024年の新興市場売上は約135億ドルで前年から二桁成長しています。中国での保険償還（NRDL）採用や現地での製品投入により市場シェアを拡大しており、製品導入後の収益化を速めるための提携・ライセンスインや買収も積極的に行っています。実際に2024年は放射性薬剤を手掛けるFusionを約21.95億ドルで買収し、放射性同位体を用いる新規がん治療の獲得と製造能力の取り込みを進めました。

技術革新への取り組みでは、社外との共同開発や段階達成で支払うマイルストーン型契約を活用してリスクを分散しつつパイプラインを拡充しています。放射性薬剤のような先端領域へはM&Aで専門技術を取り込み、社内では研究開発投資やIT・データ・製造インフラへの投資を進めて開発速度と品質を高めています。また、開発段階の重要な節目で支払を資産計上する会計方針を採ることで、将来収益の見通しに基づく投資評価を実務的に行っている点も特徴です。

	2018/12	2019/12	2020/12	2021/12	2022/12	2023/12	2024/12
Return on Assets	3.3	2	4.9	0.1	3.3	6	6.9

ASTRAZENECA PLC【AZN】Other