同社は中長期的に「配当を通じた魅力的なリスク調整後リターン」を提供することを成長の基本目標としています。2024年末の総資産は約144億ドル（約1兆4,400億円）で、当期の投資収益は約3.34億ドル、税引前利益は約1.43億ドルを計上しており、まずは保有ポートフォリオの安定的な拡大と収益維持を重視しています。株主還元の方針としてはREITの要件に沿い課税所得の少なくとも90%を分配することを目指し、自己株式買い取り制度（上限5億ドル）や「ATM」上場取得枠（最大2億ドル）を活用して資本供給と株主還元の両立を図っています。

重点投資分野は大きく三つに分かれており、それぞれで差別化を図っています。まず金利変動に敏感な資産群として、約38.7億ドルの住宅ローン担保証券（MBS）と同額規模のローン管理権（モーゲージサービシング権、MSR）を保有し、金利ヘッジで利ザヤ管理を行っています。次に信用リスクを取る戦略では信用リスク移転（CRT）や劣後トランチなどを通じて約14.7億ドルを投じ、利回り向上を狙います。第三に自らの窓口であるコレスポンデント・プロダクションではローンを取得して再販し、その過程でMSRや下位証券を保有することで他社との差別化を図っています。これらは外部の大手サービス会社（PCM、PLS）との協業により、ローン調達・審査・回収の実務力を確保する具体策です。

新市場開拓と事業拡大については、既存のコレスポンデント事業を拡大して流通量を増やす一方で、自社で組成する私募・公募の証券化により下位持分を残す戦略を継続しています。2024年はコレスポンデントで約968億ドル相当のローンを取得・販売しており、今後も借入・証券発行・自社株発行などで資本を調達しポートフォリオ拡大を図る計画です。ただし市場流動性や金利、住宅価格の動向で投資機会や利回りは変動するため、新規分野への進出は段階的に実施し、信用リスクや規制対応の管理を重視すると明言しています。

技術革新と運用の効率化ではサイバーセキュリティとデータ管理を重要課題に位置づけています。同社と運営会社のサイバー対策プログラムは米国標準（NISTの枠組み）を参照し、検知・分析・対応・予防を定期的に評価することで情報資産を保護しています。また融資の起点となるローン原票のスピード化、審査自動化、債務管理のデジタル化を通じて処理速度とコスト効率を高め、PCM/PLSをはじめとするグループの人材・システム連携を生かして競争優位を維持する施策を進めています。

PennyMac Mortgage Investment TrustPMT

事業内容

経営方針