Keurig Dr Pepper（KDP）は「トータル・ベバレッジ・リーダー」を目指し、有機的成長と買収による成長を両輪で追求しています。同社は資本配分の優先順位として事業投資、バランスシート強化、そして配当・自社株買いによる株主還元を掲げており、2022〜2025年の4年間で最大40億ドルの自社株買い枠を取締役会が承認しています。直近では2024年に11.10億ドルを自社株買いに充て、2024年末時点で残り18.10億ドルの買戻し余地があり、かつ2024年の年間配当は1株当たり0.89ドル（2023年は0.83ドル）でした。成長投資の必要性から2024年の設備投資は5.63億ドルに達しており、資金運用は機動的に行っていますが、仕入先の支払条件短縮によりキャッシュコンバージョンサイクルが2023年のマイナス8日から2024年は12日に悪化した点は注視しています。

重点投資分野は「ブランド」「製造・流通」「チャネルデータ」に集約されています。同社は125を超えるブランドポートフォリオ（KeurigやDr Pepperなど）を軸に、ブランド所有と製造・配送を一体で行う統合モデルを差別化の柱にしています。流通面では直送店対応の自社配送網（DSD：Direct Store Delivery）と倉庫経由の流通（WD）を使い分け、米国では約7,100台、メキシコでは約2,200台の車両を運用してルート・トゥ・マーケットを強化しています。さらにKeurig.comを核とした直販（D2C）により消費者データを蓄積し、K-CupポッドのOEM生産や大手ブランドとの提携（スターバックス等）で小売・外食チャネルも押さえています。

新市場開拓や事業拡大はM&Aとパートナー投資を通じて進められています。成長セグメントへの露出拡大を目的に、2024年はGHOSTの買収（初期支払9.99億ドル、総対価約16.88億ドル、ブランド評価11.46億ドル、のれん約4.37億ドル）や、アリゾナの独立ボトラーKalilの買収（約1.03億ドル）を完了しました。加えてNutraboltやChobaniなどへの出資を通じて、将来的な完全取得や流通権の獲得を視野に入れた「選択的な少数投資」も行っており、地域ボトラーやブランド所有会社との取引でDSDネットワークを戦略的に拡大する方針です。こうした機動的な資本配分は、債務評価（ムーディーズBaa1、S&PはBBB）や資金調達手段の確保と合わせて実行されています。

技術革新では製造・流通・営業の全領域にわたるデジタル化と自動化に注力しています。工場や配送拠点への設備投資、スパータンバーグ工場など主要拠点の能力強化、さらにロボットや接続データ、人工知能を用いた生産最適化を推進しており、これらは設備投資（2024年5.63億ドル）に反映されています。加えてルート最適化やeコマースでの顧客洞察を活用するためのデジタルツール導入を進め、イノベーションと生産性改善で生まれた余力を新製品開発や販促に回すことで、ブランド成長を支える技術基盤を強化しています。

Keurig Dr Pepper Inc.KDP

LandscapePowered by 会社四季報オンライン

事業内容

経営方針