同社は持続的な売上成長と事業規模の拡大を目指しています。実際、2024年の売上高は約3.83億ドルと前年の約3.15億ドルから増加しており、iStentファミリーや2024年に商業展開を開始したiDose TRなどの新製品投入が成長をけん引しています。株主価値の面でも、2019年を基準にした株主総利回りは大きく改善しており、2024年末時点の市場評価や同社の従業員数（2024年12月31日時点で約995名）を背景に、収益拡大とキャッシュ創出の両立を目標に掲げています。

同社は重点投資を製造能力の拡充と研究開発に置いており、2024年の研究開発費は約8,460万ドル、臨床関連費は約5,180万ドルに上りました。差別化戦略としては「点眼に頼らない（dropless）」「持続投与できる埋め込み型治療」といった独自の薬剤送達プラットフォームを武器に、外科的デバイス（MIGS、iStent）と手術時に持続的に薬を投与するiDose TRを組み合わせて提案しています。加えて、角膜疾患向けのフォトレックス（iLink）という米国で承認済みの製品を保有しており、臨床データでの優位性と自社直販を中心とした販売体制（米国売上比率約70％、国際約30％）で医師の採用を促しています。

新市場開拓と事業拡大では、地理的な拡大と縦横の製品ポートフォリオ拡充を進めています。2024年には臨床段階のバイオ医薬品企業を取得するために自社株5.0百万ドル分と現金約5.1百万ドルを支出しており、当該資産の商業化が進めば開発マイルストーンで最大5,100万ドル、売上マイルストーンで最大1億5,000万ドル、さらに売上ロイヤルティ（低二桁）を支払う契約条項が設定されています。製造面ではカリフォルニアの既存拠点に加え、アラバマ州ハンツヴィルに200,000平方フィートの研究開発・製造施設を計画しており、建設は2026年開始予定で、2025年は製造・R&D向け設備投資が増加する見込みです。

技術革新への取り組みは同社の中核で、既存のMIGS技術に加え、持続投与型のプロシージャル医薬や前後眼部（前房・網膜）向けのパイプライン開発に資源を集中しています。研究開発や臨床でのエビデンス構築を重視し、医師の採用を促すための学術発表や臨床データ整備に投資している点も特徴です。加えて、外部技術の買収やライセンス取得を積極的に行い、既に取得した技術に対しては業績連動型のマイルストーン条項を設けてリスク分散を図るなど、実装に向けた資本配分と技術蓄積を同時に進めています。

	2015/12	2016/12	2017/12	2018/12	2019/12	2020/12	2021/12	2022/12	2023/12	2024/12
Depreciation & amortization	4	5	5	6	6	29	30	-	-	-
Stock-based compensation	8	9	18	26	36	46	30	39	44	50
Cash from operations	-2	12	26	19	-0	-23	25	-33	-58	-61
Capital expenditures	-1	-6	-6	-10	-5	-7	-48	-30	-20	-6
Cash from investing	-86	-26	-12	-26	43	-205	-58	45	14	48
Cash from financing	107	-2	5	22	-10	263	39	6	15	92
Free cash flow
FCF margin (%)

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