同社は変革（Transformation Plan）を通じて収益性と資金繰りの改善を目指しています。具体的には医療費比率（MCR）の改善、診療関連費用（DPE）や販売管理費（SG&A）の削減、粗利やAdjusted EBITDAの向上を掲げ、2024年末までに約2億9,000万ドルのコスト削減を目標としています。2023年第3四半期には従業員約842名（全体の約21％）を削減し、これにより年換算で約6,500万ドルの費用削減を見込んでいるほか、2024年の想定支出として約8,100万ドルの現金利息支払いや約1,500万ドルの設備投資を予定しています。会員数は2023年末で約267,917人、直営医療センターは100拠点と、近年の再編で規模調整を進めています。

同社は重点的に投資する分野として、メディケア・アドバンテージとACO REACH（アカウンタブルケア組織）に注力し、これらの対象患者の獲得とエンゲージメント強化を目指しています。また、第三者の医療費を抑えるための保険者（ペイヤー）との契約交渉や契約再構築、専門医ネットワークの見直し、非効率な提携の終了などを通じて医療コスト管理を強化しています。差別化要因としては、低所得者や二重資格（メディケアとメディケイド）を含む地域での「価値に基づく」一次医療提供を重視する点と、医師・臨床スタッフ中心の患者志向の文化を掲げる点が挙げられます。

新市場開拓や事業拡大では、選択的な撤退と集中を組み合わせています。既にプエルトリコ事業は2024年初めに退出を完了しており、フロリダのメディケイド事業や薬局資産、専門領域の見直しを進めています。非採算拠点の統合や資産売却も進め、必要に応じて市場から撤退する一方で、メディケア関連やACO領域に資源を集中して再成長を図る方針です。加えて、全社売却や資産売却を含む戦略的オプションの検討のためアドバイザーを起用しており、流動性確保と事業のスリム化を同時に進めています。

技術面では、同社はスケーラブルな集団健康管理（ポピュレーションヘルス）プラットフォームの構築と情報セキュリティ強化に注力しています。具体的施策としてサイバー保険の加入、継続的なシステム監視と自動化されたインシデント対応、脆弱性の定期検査や外部による侵入試験の実施、メールや端末の防御強化などを行い、これらの状況は監査委員会に定期報告しています。こうしたIT基盤とデータ保護の強化は、保険者との連携や患者アウトカム改善に直結する投資と位置づけられており、同社は技術での差別化を通じて長期的な競争力回復を目指しています。

	2020/12	2021/12	2022/12	2023/12
Depreciation & amortization	-	49	91	106
Stock-based compensation	-	28	55	8
Cash from operations	-1,153,781	-129	-146	-129
Capital expenditures	-	-34	-50	-19
Cash from investing	-690,000,000	-1,131	-64	11
Proceeds from issuance of term debt, net	-	1,120	-	150
Repayments of term debt	-	658	6	6
Cash from financing	692	1,389	75	167
Free cash flow	-
FCF margin (%)	-

Cano Health, Inc. (CANO) Cash flow