同社は長期的な成長を目指しています。近年の方針としてプラットフォーム運営や技術投資、データ解析と機械学習、人材やインフラへの投資を優先し、短期的には営業費用や開発費の増加を受け入れても将来の収益拡大を図る方針です。業績の把握には「アクティブ顧客」（過去12か月で5,000ドル超の支出がある顧客）を主要指標に使っており、既存の大手ブランドや広告代理店内での支出拡大と新規顧客獲得を通じて売上の拡大を目指しています。一方、インフレや金利上昇、地政学的リスクなど外部要因が成長に影響を与える可能性があることも明確に認識しています。

同社は重点的にプラットフォームとデータ関連の能力を強化しています。具体的には日中の入札やターゲティングを自動で最適化する「オプティマイザー」機能や、キャンペーン自動化の拡張に投資しており、これにより運用効率の向上と人手による調整時間の削減を図っています。差別化の核としては個人を特定しない形で成果を予測する機械学習モデルを用いた広告配信を掲げ、クッキーに頼らない「プライバシー重視」の手法を前面に出して市場での優位性を強化する方針です。営業面では営業・マーケティング投資の増強、ブランド直販の拡大、業界別の付加価値パッケージ（バーティカル向けの提供）やセルフサービス機能の拡充を通じて顧客獲得と既存顧客の拡大を狙います。

新規市場開拓では、これまでほぼ全ての収益が米国とカナダに依存してきた実情を踏まえ、国際展開を段階的に進める計画です。既存顧客のグローバルニーズに対応する形で欧州やアジア太平洋へのサービス提供を模索しており、とくにGDPRなど規制の厳しい地域では同社のプライバシー重視の手法が差別化要因になると見ています。また、成長には高品質な広告在庫へのアクセスが不可欠であるため、モバイル・デスクトップ・コネクテッドTV・動画・音声など複数チャネルでの在庫確保とコスト管理に注力し、季節変動（特に第4四半期の需要増）に応じた資源配分を行う計画です。

同社は技術革新に積極的に投資しています。機械学習を中核にした予測型広告技術により、同社のプラットフォームは1秒間に最大100万件の広告インプレッションを評価し、1日あたり750〜850億件規模のインプレッションを扱う能力を有すると公表しています。今後も製品・技術ロードマップの実行を通じて予測精度や自動化機能を強化し、より高い広告効果（顧客が設定する業績指標や費用対効果）を実現することで市場シェア拡大を図る方針です。短期的には投資が利益を圧迫する可能性があるものの、同社は技術投資が中長期での競争力と収益性の源泉になると位置付けています。

	2021/12	2022/12	2023/12
Stock-based compensation	6	11	9
Cash from operations	-6	14	3
Capital expenditures	-0	-0	-0
Cash from investing	-2	-3	-5
Proceeds from issuance of term debt, net	2	0	-
Cash from financing	92	-38	0
Free cash flow
FCF margin (%)

AdTheorent Holding Company, Inc.【ADTH】Cash flow